Les traders auront du pain sur la planche pour suivre les élections anticipées au Japon, les chiffres de l’emploi aux Etats-Unis, le budget britannique, les chiffres de la croissance dans la zone euro et une série de résultats du troisième trimestre.
A l’approche de l’élection présidentielle américaine, les fluctuations des marchés mondiaux s’accentuent. Une semaine chargée en bénéfices aux États-Unis sera clôturée par les données clés sur l’emploi de vendredi. Cinq des «Sept Magnifiques» géants américains publient leurs résultats trimestriels : la maison mère de Google, Alphabet, le 29 octobre, Microsoft et la société mère de Facebook, Meta Platforms, le 30 octobre et Apple et Amazon, le 31 octobre. Les entreprises ont une influence considérable sur les marchés en raison de leur valeur marchande considérable. Tesla, le premier des «Sept Magnifiques» à publier ses résultats, a déclaré mercredi qu’il s’attendait à une légère croissance des livraisons de véhicules cette année et a fait état d’une marge bénéficiaire au troisième trimestre supérieure aux attentes. Les économistes s’attendent quant à eux à ce que l’économie américaine ait créé 140.000 nouveaux emplois en octobre, contre 254.000 en septembre. Deux tempêtes importantes pourraient fausser les données, qui surviennent juste avant les élections américaines du 5 novembre et une éventuelle baisse des taux de 25 points de base de la Réserve fédérale le 7 novembre. Lorsque le nouveau Premier ministre japonais Shigeru Ishiba a convoqué des élections anticipées il y a quelques semaines, il s’attendait à consolider l’emprise de son parti sur le pouvoir. Mais son Parti libéral-démocrate pourrait perdre sa majorité absolue après les élections de dimanche et ne pas obtenir suffisamment de sièges pour gouverner s’il est associé à son partenaire de coalition Komeito. Les actions japonaises, touchées par l’incertitude, sont en retrait. Une défaite désastreuse pourrait forcer Ishiba à tomber sur son épée, arrachant le titre douteux de Premier ministre au mandat le plus court à Sosuke Uno, qui a occupé ce poste moins de 10 semaines en 1989. L’arrivée d’un partenaire de coalition supplémentaire pourrait contraindre Ishiba à abandonner certaines politiques défavorables au marché qu’il a favorisées, comme l’augmentation des impôts sur les sociétés et sur les plus-values. La politique monétaire pourrait compliquer la tâche de la Banque du Japon , dont la normalisation de la politique monétaire est déjà compliquée par une économie fragile et des marchés instables. La Banque du Japon devrait maintenir sa position lors de sa réunion qui s’achèvera jeudi. Le nouveau gouvernement travailliste britannique dévoile son premier budget mercredi.
Alors que la ministre des Finances Rachel Reeves n’a que peu de choix à faire pour équilibrer une dette élevée , des promesses de dépenses publiques et une promesse de ne pas augmenter l’impôt sur le revenu, les marchés craignent des emprunts supplémentaires et des prélèvements fiscaux sur les plus-values, les dividendes et la richesse héritée. Le rendement des obligations à 10 ans est supérieur d’environ 18 points de base cette semaine, tiré vers le haut en partie par la hausse des rendements du Trésor américain, même après qu’une faible inflation ait alimenté les espoirs de baisse des taux au Royaume-Uni. En proie à l’incertitude budgétaire, les actions britanniques sous-performent à nouveau après un rallye pré-électoral prometteur pour ces retardataires de longue date. Mais les investisseurs britanniques optimistes, dont la foule se fait de plus en plus rare, estiment que les marchés britanniques pourraient rebondir si le budget de la veille d’Halloween de Reeves est moins effrayant que ne le suggèrent les sombres évaluations de l’économie du parti travailliste. L’euro connaît l’une des pires périodes de son histoire. La livre sterling n’a enregistré que quatre jours de hausse au cours du mois dernier, soit sa plus faible performance depuis mai 2012, lorsqu’une crise de la dette souveraine menaçait la survie du bloc monétaire. La perspective d’une baisse des taux américains moins rapide que prévu a dopé le dollar, tandis que les attentes d’une victoire du républicain Donald Trump aux élections de novembre pèsent sur l’euro, compte tenu du risque d’une forte hausse des tarifs douaniers américains sur les produits européens. La Banque centrale européenne (BCE) devrait accélérer la baisse de ses taux d’intérêt, l’économie de la zone euro étant en difficulté, notamment en Allemagne. La puissance économique de l’Europe se dégrade plus rapidement que celle de tout autre pays industrialisé et les chiffres de la croissance et de l’inflation publiés la semaine prochaine ne devraient pas être très rassurants. Les principales banques européennes publieront leurs résultats du troisième trimestre dans les prochains jours, après Deutsche Bank et Barclays. Le secteur est en meilleure santé qu’à aucun autre moment depuis la crise financière mondiale, mais les investisseurs veulent être rassurés quant à leur capacité à générer des bénéfices à long terme à mesure que les taux d’intérêt baissent. En plus de rechercher des preuves de la résilience de la qualité des actifs, ils souhaitent une stratégie plus précise, des coûts plus faibles et le potentiel de surperformance dans une économie mondiale à faible croissance. HSBC a déjà donné le ton cette semaine, en dévoilant un comité exécutif simplifié et une fusion de certaines opérations bancaires coûteuses dans le cadre d’une vaste restructuration selon l’axe Est-Ouest. Mais comme l’a montré Deutsche Bank, les problèmes du passé peuvent toujours nuire aux objectifs futurs. La banque allemande a imputé la morosité de l’économie nationale à l’augmentation des provisions pour risque d’une hausse des créances douteuses à 1,8 milliard d’euros (1,95 milliard de dollars) sur l’ensemble de l’année, contre 1,5 milliard d’euros l’an dernier.
