La publication cette semaine de nombreux résultats d’entreprises américaines mettra à l’épreuve un marché boursier secoué par la réforme de la politique commerciale américaine qui a bouleversé les perspectives de l’économie mondiale et des entreprises américaines.
Les investisseurs restent sur le qui-vive après que l’annonce radicale du président Donald Trump sur les tarifs douaniers le 2 avril a stupéfié les marchés et déclenché certaines des transactions les plus volatiles depuis le début de la pandémie de Covid-19 il y a cinq ans. Après avoir quelque peu rebondi la semaine d’avant, l’indice boursier de référence S&P 500 a chuté la semaine dernière, perdant 14 % par rapport à son record de février. La volatilité s’est atténuée par rapport à ses pics sur cinq ans, mais reste élevée par rapport à des niveaux historiques.
Tesla et la société mère de Google, Alphabet- deux des sept grandes sociétés à forte capitalisation, dont les actions ont chuté après deux ans de leadership boursier – font partie de celles dont les résultats financiers sont surveillés de près, les investisseurs cherchant des conseils sur les retombées des tarifs douaniers qui sont en pleine évolution. «Le point de vue des PDG sur l’avenir n’a jamais été aussi important», a déclaré JJ Kinahan, PDG d’IG North America et président du courtier en ligne Tastytrade. Les entreprises et les investisseurs sont confrontés à un paysage tarifaire appelé à évoluer à mesure que l’administration Trump négocie avec d’autres pays. Bien qu’il ait suspendu certaines des taxes les plus élevées sur les importations, les États-Unis sont également engagés dans une guerre commerciale avec la Chine, deuxième économie mondiale. Les économistes interrogés par Reuters la semaine dernière estiment à 45 % la probabilité d’une récession au cours de l’année prochaine, contre 25 % le mois dernier. Dans un rapport d’entreprise la semaine dernière qui a attiré l’attention des investisseurs, United Airlines a présenté deux scénarios pour l’année, dont l’un prévient d’un impact significatif sur les revenus et les bénéfices en cas de récession. Les doubles prévisions d’United ont fourni une sorte de «feuille de route» en reconnaissant et en quantifiant les risques, a déclaré Julian Emanuel, responsable de la stratégie actions et produits dérivés chez Evercore ISI. Au lieu de cela, ils pourraient se tourner vers l’étranger, a déclaré Melissa Brown, directrice générale de Investment Decision Research chez SimCorp. «Définir des paramètres sur ce qui pourrait se produire est la façon dont les parties prenantes… prennent des décisions dans un environnement où les orientations traditionnelles sont forcément considérées comme relativement peu fiables», a déclaré Emanuel dans une note. Le constructeur de véhicules électriques Tesla d’Elon Musk, qui publiera ses résultats le 22 avril, est sous les projecteurs en partie à cause des liens étroits du milliardaire avec Trump. Alphabet sera surveillé de près pour tout détail sur les dépenses publicitaires et les dépenses d’investissement liées aux capacités d’intelligence artificielle, tandis que les investisseurs scrutent les coûts des projets d’IA. L’entreprise a subi un revers jeudi, lorsqu’un juge a jugé que Google domine illégalement deux marchés de la technologie publicitaire en ligne. Toutes les actions des mégacapitalisations des Sept Magnifiques sont en forte baisse en 2025, avec Alphabet en baisse d’environ 20 % et Tesla de 40 %. Les Sept Mercenaires «ont tout mené à la hausse, a déclaré Kinahan. S’ils ne peuvent pas continuer à performer, je pense que cela donne une pause à tout le monde, surtout que nous cherchons à reprendre pied après ces deux dernières semaines.» Boeing dont les résultats sont également au centre de l’attention, après que la Chine aurait ordonné à ses compagnies aériennes de ne plus accepter de livraisons d’avions du constructeur aéronautique. IBM, Merck, Intel et Procter & Gamble font partie des principales entreprises américaines qui devraient publier leurs résultats cette semaine. Les prévisions de croissance des bénéfices aux États-Unis ont reculé : les bénéfices du S&P 500 devraient augmenter de 9,2 % en 2025, contre 14 % estimés en début d’année, selon les données LSEG IBES. Les investisseurs se préparent à une contraction encore plus marquée, les entreprises publiant leurs résultats et prenant davantage en compte les droits de douane. L’attention du marché s’est également portée sur la Réserve fédérale, après que Trump a déclaré jeudi que la démission du président de la Fed, Jerome Powell, «ne pouvait pas intervenir assez vite», tout en appelant la banque centrale américaine à baisser ses taux d’intérêt. La veille, M. Powell avait déclaré que la Fed attendrait de disposer de données plus précises sur l’évolution de l’économie avant de modifier ses taux. Les investisseurs espèrent que la période de publication des résultats permettra de calmer les marchés. L’indice de volatilité CBOE, une mesure de l’anxiété des investisseurs basée sur les options, a atteint environ 60 à la suite de l’annonce des tarifs douaniers de Trump, mais est depuis revenu à environ 30. Cependant, ce niveau est bien supérieur à son niveau médian à long terme de 17,6, selon LSEG Datastream. Ayako Yoshioka, stratège en investissement senior chez Wealth Enhancement, a déclaré que l’indice devrait reculer jusqu’à «la moitié des 15 ans pour pouvoir dire que la volatilité a peut-être un peu diminué». Si le chiffre reste autour de 30, a déclaré Yoshioka, «cela ne signifie pas que nous sommes sortis d’affaire».
